飼料行業的高周轉是被忽視的競爭力。市場普遍認為飼料行業毛利率低，沒有技術含量，在農業板塊中受到的關注度和估值一直較低。但事實上，在過去的10年當中，飼料板塊ROE有7年高于種子，5年高于水產養殖。2006年至今，飼料板塊ROE更是遙遙，平均分別比種子和水產養殖板塊高6.35%和4.22%。究其原因，我們認為市場可能忽視了高周轉同樣是行業的核心競爭力。以2011年為例，飼料行業資產周轉速度是種子的7倍，水產的6倍，疫苗的4.5倍。 飼料行業集中度提升進行時。

  相較于其他農業子板塊，飼料企業受到資源約束較小，集中度提升難度較低、下游養殖業的整合推動了飼料行業集中度的提升，行業呈現大企跑，小企業發展艱難、不斷被淘汰的格局。 適應于下游養殖業發展形態，未來飼料行業的發展模式預期將分為“產業鏈一體化”和“價值鏈服務”模式。豬飼料和水產飼料行業行業在相當長的時間內，預計仍然以“價值鏈服務”為主，禽類飼料則可能朝“一體化“發展。 未來飼料企業的競爭將是大企業之間的競爭，將從單純的產品競爭轉入價值鏈競爭，為養殖戶提供增值效益成為關鍵。我們認為，在未來的競爭當中能夠提供差異化、高性價比產品、為客戶提供全套養殖服務以及注重價值鏈利益分配的企業能夠有望占據先機，在競爭中脫穎而出。從這個意義上講，對于大型飼料企業而言，當前行業還處在“藍海階段“，蘊藏重大機遇。